大变天!不投行赚差价 美证监会容许企业直接上
更新时间:2021-01-18

近期,美国证券交易委员会(SEC)官宣,容许企业在纽交所直接上市,这象征着企业可以不聘请承销商,大幅减少发行本钱。有业内人士解读,这是大道至简的做法,回归资本市场根源,真正实现直接融资。

直接上市不是新颖事。2018年寰球最大流媒体音乐服务商Spotify就以直接上市(direct listing)方式登陆纽交所,比拟传统IPO而言,可以不必聘任承销商,50789一肖中平特,无需举行路演跟限售股东股票。但今年新规的重大冲破在于,“直接上市”可以发行新股融资。

据新规,最快开奖成果现场直播两袖清风(谢新发于2020年破冬日撰文),在合乎公然发售基础要求以外,纽交所直接上市打算中,发行人还须要满意两个条件中的任意项:挂牌日开盘集合竞价时,公开召募至少1亿美元;二是挂牌之前,通过开盘聚集竞价出卖的股票总值,以及公司大众持股的总市值之和,不低于2.5亿美元。

去年12月22日,美国证券交易委员会表示,同意纽交所提出的直接上市规划(primary direct floor listing)。

只管纽交所作出意思深远的制度翻新设计,但多名受访人士向券商中国记者表示,直接上市制度不会成为IPO企业的主流挑选,重要由于独角兽不愁资金追捧,而多数拟上市企业倚靠“金主”垂青,需要承销商的价值发明。新规不会代替传统IPO承销,而是给企业供给更多元的上市取舍。

独角兽最爱的菜

纽交所在上市制度上正试图作出勇敢的尝试。

业内人士广泛以为,A股现阶段不具备铺开操作的条件。直接上市融资方法对资本市场基本建设提出极高请求,这波及到树立健全长效监管机制、压实发行人及中介机构义务、投资者教导等。天相投顾董事长林义相倡议,能够逐步发明前提,以增发生为试点,这存在可操作性。

该新轨制部署对哪些类型企业更有吸引力?老虎证券合伙人徐杨在接收券商中国记者采访时表现,新制度利好有著名度的中大型公司,特殊是业务线清楚、客户连续增加较快、贸易模式有推翻性的企业。“这种公司不愁有不投资方,若以公司好处最大化的角度来斟酌,它们应当会更偏向抉择直接挂牌融资。”


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